Оценка пакета акций

Акция относится к наиболее котируемым ценным бумагам, свидетельствующим о вложении определенной части активов или доли капитала в акционерное общество. Акция предоставляет право на получение дохода с прибыли в виде дивидендов. Этот вид нематериальных активов, в отличие от других видов ценных бумаг: облигаций, векселей и т.д., обладает фиксированной доходностью. Кроме этого, акции по окончании срока действия акции погашаются по номиналу.

Предмет оценки пакета акций и его основные особенности

Оценка пакета акций, находящихся в открытом обороте, складывается из стоимости ценных бумаг за единицу и корректируется с учетом количества активов и их значимости. На цену акций напрямую влияет фактический спрос на дату оценки и реальные предложения на бирже. Сложнее оцениваются некотируемые пакеты акций. Их стоимость, зависящая от значительного числа факторов и показателей, может колебаться в большом ценовом диапазоне.

На оценку стоимости акций влияет объем пакета, который делится на два вида: мажоритарный и миноритарный. В мажоритарном пакете должно содержаться свыше 50% акций компании. Этот объем ценных бумаг обеспечивает владельцу активов право принятия решений по назначению руководства или самостоятельному управлению предприятием. На практике, когда акциями владеет большое количество собственников, и пакет акций в 30% акций может стать мажоритарным. Ниже мажоритарного уровня находится миноритарный пакет, не являющийся контрольным.

Классификация пакетов акций на мажоритарные и миноритарные накладывает на эксперта учета специальных скидок и премий за контроль. Размеры дополнительного вознаграждения целиком зависит от состава акционеров, объема пакета и других факторов. Оценка пакета акций проводится с учетом различных регламентов и ограничений на их реализацию, и относится к специализированным видам оценочных услуг. Поручать такие сложные и ответственные оценочные мероприятия можно только профессиональным оценочным организациям с официальной аккредитацией и большим опытом работы.

Профессиональные услуги по оценке пакета акций

Консалтинговая компания «Активные Бизнес Консультации», на протяжении многих профессионально осуществляющая оценочную деятельность, гарантирует предоставление качественного и максимально достоверного отчета оценки пакета акций, состав которого целиком удовлетворит самые взыскательные требования и пожелания Заказчиков оценочной услуги. В компании работают только высококвалифицированные эксперты с большим опытом работы, со значительным багажом практических и теоретических знаний в различных областях экономики и производства.

Независимая оценка пакета акций состоит из нескольких основных этапов:

Постановка задачи и обозначение основных целей оценки
Проведение консультаций с собственником пакета акций о методах и подходах, используемых в оценочных мероприятиях
Комплексное изучение деятельности, включая сбор необходимых документов и информации
Многосторонний анализ хозяйственной и финансовой деятельности
Анализ рынка и углубленная аналитика профильной отрасли, в конкретном регионе и в стране в целом
Проведение расчетов по оценочным методикам и подходам
Предварительное согласование результатов оценочных мероприятий и внесение необходимых корректив
Обоснование полученных результатов и составление независимого отчета оценки в строгом соответствии с оценочными стандартами.

Компания «Активные Бизнес Консультации» выполняет комплекс оценочных мероприятий в полном соответствии со стандартами оценки и Законодательством РФ. Цели проведения оценки до начала проведения работ ставит Заказчик услуги, который самостоятельно или со специалистами компании определяет основные требования к отчету и высказывает индивидуальные пожелания относительно задач.

Основные цели и этапы оценки пакета акций

В начале проведения оценочных работ после определения целей и задач производится корректировка этапов и линии оценочных мероприятий в соответствии со структурой предприятия и другими его особенностями.

Профессиональная оценка пакета акций зависит от организации структуры объекта, который может выступать в виде:

Закрытого акционерного общества (ЗАО)
Открытого акционерного общества (ОАО)
Коммерческой организации
Группы предприятий
Фирмы
Целостного имущественного комплекса
Финансовой группы и т.д.

Важность проведения оценки по расчету стоимости пакета акций сегодня связана со многими финансовыми, юридическими и организационными вопросами. Наиболее часто оценка пакета акций проводится при следующих операциях и событиях:

Во время подготовки сделки купли-продажи
При изменении размера пакета акций
При внесении пакета акций в уставный фонд компании
При оформлении кредитных займов и инвестиционных вложений
- При реструктуризации компании
- В процессе переоценки предприятия и передачи его в доверительное управление.

Специалисты компании «Активные Бизнес Консультации» используют для оценки пакета акций стандарты и методологию, рекомендованные международными и российскими ассоциациями оценщиков. Все официальные отчеты пакетов акций, предоставляемые компанией, целиком соответствуют требованиям нормативов Законодательства РФ.

Методология оценки пакета акций

Проводится независимая оценка пакета акций на основании анализа деятельности предприятия, за исключением оценочных мероприятий, связанных с котируемыми акциями. Ценные бумаги, которые на момент оценки котируются на бирже, оцениваются по их рыночной стоимости. Методология, подходы оценочной работы и структура отчета зависит от объема пакета и его значимости.

В зависимости от структуры пакета акций применяют следующие методологии оценки:

Пакет из 100% акций. Выполняется оценка хозяйственной деятельности, бизнеса и активов предприятия, если пакет складывается в основном из прав на активы, которые принадлежат оцениваемой компании.
Золотые акции. Могут иметь формально минимальную стоимость. Однако правовой статус золотой акции предоставляет ее держателю значительные преимущества на управленческие и финансовые решения руководства.
Контрольный пакет акций. Как правило, оценочные мероприятия в отношении контрольного пакета проводятся в процессе подготовки сделки купли-продажи, во время оформления кредитной линии или займа. Инвестиционная привлекательность предприятия может также напрямую зависеть от результатов оценки контрольного пакета акций.
Складочный мажоритарный пакет акций является контрольным пакетом, распределенным на несколько акционеров.
Блокирующий пакет акций. Позволяет принимать активное участие в работе предприятия и накладывать свое вето на решение собственников контрольного пакета. В оценке обязательно учитываются премии, полагающиеся держателям таких акций.
Миноритарный пакет. В процессе оценки вычленяется доля владельцев таких активов для продажи третьим лицам или другим акционерам.

Стоимость и сроки проведения оценки пакета акций зависят от количества активов, сложности оценочных мероприятий и индивидуальных пожеланий Заказчика услуги. Перечень необходимых документов и информации уточняется при личной встрече и после точной постановки цели оценки пакета акций.